Του Fred Hubler
Ο αντίκτυπος της επιστροφής Τραμπ στην προεδρία για τις επενδύσεις εξαρτάται από τις λεπτομέρειες των πολιτικών που θα εφαρμόσει, τις προσδοκίες της αγοράς και τις παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες.
Ενώ ορισμένοι τομείς μπορεί να επωφεληθούν από την απορρύθμιση ή τα φορολογικά κίνητρα, άλλοι τομείς δεν αναμένεται να υποστηριχθούν από την κυβέρνηση ή μπορεί να βρεθούν αντιμέτωποι με προβλήματα λόγω στροφή στην πολιτική της Ουάσιγκτον. Οι επενδυτές θα πρέπει να προσαρμόζουν προληπτικά τα χαρτοφυλάκιά τους ώστε να αντεπεξέρχονται στις πιθανές αλλαγές, δίνοντας προτεραιότητα σε τομείς που πιθανόν να τύχουν ευνοϊκής μεταχείρισης ή που είναι ανθεκτικοί στη μεταβλητότητα που προκαλείται από την κυβερνητική πολιτική.
Τομείς που ενδέχεται να επωφεληθούν από την επιστροφή Τραμπ
Εμπορεύματα και φυσικοί πόροι: Ο Τραμπ εξέφρασε την πρόθεση να βάλει μπροστά τις εξορύξεις προωθώντας πολιτικές που ενισχύουν την εγχώρια παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου μέσω της απορρύθμισης και του εξορθολογισμού των έργων υποδομής, όπως οι αγωγοί, για τη μείωση του κόστους και την αύξηση της προσφοράς. Η χαλάρωση των περιβαλλοντικών κανονισμών θα μπορούσε να διευρύνει την πρόσβαση σε εδάφη πλούσια σε ορυκτά, ωφελώντας τις βιομηχανίες άνθρακα, πολύτιμων μετάλλων και σπάνιων γαιών, ενώ παράλληλα μειώνει την εξάρτηση από ξένους προμηθευτές όπως η Κίνα.
Ακίνητα: Οι επενδύσεις σε ακίνητα, όπως τα REITs (Real Estate Investment Trusts), τα DSTs (Delaware Statutory Trusts) και τα ακίνητα της Ζώνης Ευκαιριών, μπορούν να επηρεαστούν με πολλούς τρόπους. Στην πρώτη του θητεία, οι πολιτικές του Τραμπ -όπως οι μειώσεις φόρων και το χαλαρότερο ρυθμιστικό περιβάλλον- συνέβαλαν στην τόνωση της οικονομίας και έκαναν τα ακίνητα πιο ελκυστικά, ιδίως για τους ανθρώπους που αναζητούν "φορολογικά φιλικές" επενδύσεις.
Στη δεύτερη θητεία του ο Τραμπ θα μπορούσε να φέρει αλλαγές στη φορολογική νομοθεσία, στα επιτόκια και να μεταβάλει το αίσθημα των Αμερικανών για την αγορά ακινήτων. Οι κινήσεις 47ου προέδρου των ΗΠΑ μπορούν να επηρεάσουν τις αξίες των ακινήτων, ιδίως σε περιοχές που χαρακτηρίζονται ως Ζώνες Ευκαιριών, οι οποίες σχεδιάστηκαν για να προωθούν τις επενδύσεις σε υποβαθμισμένες κοινότητες.
Ταμεία υποδομών: Δεδομένου ότι αναγνωρίζεται διακομματικά πως οι υποδομές των ΗΠΑ χρειάζονται αναβάθμιση, αλλά και της έμφασης που δίνει ο Τραμπ στις επανεπένδυσεις, οι υποδομές δεν είναι απλώς εθνική προτεραιότητα, αλλά μια έξυπνη επενδυτική στρατηγική. Υπάρχουν επενδυτικές ευκαιρίες και για να αναβαθμιστούν οι υποδομές, και για να κερδίσουν χρήματα οι πολίτες. Η επένδυση σε υποδομές ευθυγραμμίζεται με το όραμα του Τραμπ για μια πιο ισχυρή, αυτοδύναμη Αμερική, ενώ ο ίδιος τάσσεται σταθερά υπέρ έργων υποδομής μεγάλης κλίμακας, ως επί το πλείστον στους τομείς της ενέργειας, των μεταφορών, των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, των επικοινωνιών κ. ά.
Άμυνα και ασφάλεια: Το DOGE (Τμήμα Κυβερνητικής Αποτελεσματικότητας) στοχεύει στη μείωση της σπατάλης, καθιστώντας τις στρατιωτικές δαπάνες πιο συγκεκριμένες και αποτελεσματικές. Από την πρώτη του θητεία, ο Τραμπ εργάστηκε για τον εκσυγχρονισμό του στρατού με προηγμένες τεχνολογίες, όπως η αεροδιαστημική άμυνα, τα υπερηχητικά όπλα, αλλά και στον κυβερνοχώρο, ενώ παρείχε στα αμερικανικά στρατεύματα καλύτερες αποδοχές, περισσότερες παροχές και ποιοτικότερη εκπαίδευση. Έχει προτρέψει τους συμμάχους στο ΝΑΤΟ να αυξήσουν τις αμυντικές τους δαπάνες, περιορίζοντας το οικονομικό βάρος για τις ΗΠΑ. Επιπλέον, συνέδεσε την οικονομική ισχύ με την εθνική ασφάλεια, αναδεικνύοντας τις επενδύσεις στην άμυνα ως ζωτικής σημασίας για την αντιμετώπιση αναδυόμενων απειλών, όπως οι προκλήσεις της κυβερνοασφάλειας και οι εξωτερικοί εχθροί των ΗΠΑ.
Κρυπτονομίσματα και τεχνολογία Blockchain
Η τεχνολογία blockchain μπορεί να διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στη βελτιστοποίηση των αμυντικών επιχειρήσεων, ενισχύοντας τη διαφάνεια της εφοδιαστικής αλυσίδας και περιορίζοντας τα φαινόμενα απάτης στις στρατιωτικές προμήθειες.
Ο Τραμπ στοχεύει να κάνει τις ΗΠΑ την "παγκόσμια πρωτεύουσα των κρυπτονομισμάτων" και μια "υπερδύναμη του Bitcoin", αφού είχε δεσμευθεί προεκλογικά να "αγκαλιάσει" το δημοφιλέστερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο. Σχεδιάζει να δημιουργήσει ένα "εθνικό απόθεμα σε Bitcoin" για να εδραιώσει την ιδιότητα του κρυπτονομίσματος ως αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου. Ο Τραμπ άσκησε έντονη κριτική στο ρυθμιστικό πλαίσιο για τα crypto που διαμόρφωσε η κυβέρνηση Μπάιντεν. Δεσμεύθηκε πως θα απομακρύνει τον πρόεδρο της αμερικανικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Gary Gensler και να δημιουργήσει ένα συμβουλευτικό επιτελείο για ζητήματα που αφορούν την αγορά κρυπτονομισμάτων. Τα σχόλια και οι δεσμεύσεις του Τραμπ έδωσαν ώθηση στην τιμή του Bitcoin, και εν γένει στα κρυπτονομίσματα, αφού δημιούργησε κλίμα ευφορίας μεταξύ των υποστηρικτών τους. Ασφαλώς, δεν έπαψε ο σκεπτικισμός και η κερδοσκοπία. Η στροφή του Τραμπ προς τα κρυπτονομίσματα είναι ξεκάθαρη ένδειξη πως η πολιτική σκηνή αναγνωρίζει την όλο και μεγαλύτερη επιρροή των κρυπτονομισμάτων.
Ορισμένες αλλαγές θα είναι πιο κομβικές από τις επενδύσεις
Ρυθμιστικές αλλαγές: Η προεδρία Τραμπ θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική απορρύθμιση, ιδιαίτερα επωφελής για τομείς όπως τα κρυπτονομίσματα. Η εποπτεία της αγοράς από τη SEC ενδέχεται να χαλαρώσει.
Επιπτώσεις στην οικονομική πολιτική: Οι οικονομικές πολιτικές του Τραμπ, οι οποίες μπορεί να περιλαμβάνουν φορολογικές μειώσεις και απορρύθμιση, θα μπορούσαν να τονώσουν τις επενδύσεις σε τομείς που ευδοκιμούν υπό αυτές τις συνθήκες. Κάτι τέτοιο εμπεριέχει τον κίνδυνο να αυξηθεί το κρατικό έλλειμμα, κάτι που μπορεί να έχει αντίκτυπο στα επιτόκια και, κατά συνέπεια, στις επενδύσεις που είναι ευαίσθητες στις διακυμάνσεις των επιτοκίων, όπως τα ομόλογα ή τις επενδύσεις σε ακίνητα.
Short-selling και χειραγώγηση της αγοράς: Δεν είναι σαφές τι θα κάνει ο Τραμπ με τις ανοικτές πωλήσεις, οι οποίες θα μπορούσαν να μεταβάλουν σημαντικά τη δυναμική της αγοράς εάν εφαρμοστούν περιορισμοί, επηρεάζοντας ενδεχομένως επενδύσεις όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου.
Πολιτιστική και πολιτική στροφή: Μια πιθανή επιστροφή στις παραδοσιακές αξίες μπορεί να επηρεάσει τις επενδυτικές αποφάσεις σε τομείς που θεωρούνται ότι ευθυγραμμίζονται με αυτές τις αξίες, ενδεχομένως σε βάρος εκείνων που θεωρούνται "woke" ή προοδευτικοί, επηρεάζοντας κλάδους όπως τα ΜΜΕ, η ψυχαγωγία και οι εταιρείες τεχνολογίας που εστιάζουν σε κοινωνικά ζητήματα.
Τομείς που ενδέχεται να επηρεαστούν αρνητικά από την προεδρία Τραμπ
Πράσινη ενέργεια: Υπάρχει μια στροφή μακριά από τις πράσινες χρηματοδοτήσεις, ή αν χαλαρώσουν οι περιβαλλοντικοί κανονισμοί, οι επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας μπορεί να δουν αποκλιμάκωση. Το περιβάλλον φαίνεται αρνητικό για τις "πράσινες" μετοχές.
Επενδύσεις με κοινωνικό πρόσημο και ESG: Μια ρεπουμπλικανική κυβέρνηση ενδέχεται να μην δώσει προτεραιότητα ή ακόμη και να ανατρέψει πρωτοβουλίες που προωθούν επενδύσεις με ESG προσέγγιση, επηρεάζοντας την ελκυστικότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων που επικεντρώνονται στην ESG.
Διεθνή funds: Εάν υπάρξει ενίσχυση των πολιτικών προστατευτισμού ή κλιμάκωση των εμπορικών πολέμων, τα funds που επενδύουν κυρίως εκτός ΗΠΑ ίσως βρεθούν σε δυσμενή θέση λόγω συναλλαγματικών διακυμάνσεων ή εμπορικών φραγμών.
Επενδύσεις "ευαίσθητες" στα επιτόκια: Εάν οι δημοσιονομικές πολιτικές οδηγήσουν σε υψηλότερα ελλείμματα και, κατά συνέπεια, σε υψηλότερα επιτόκια, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης ή ορισμένες επενδύσεις σε ακίνητα ενδέχεται να πληγούν από το αυξημένο κόστος δανεισμού.
Απόδοση - επιμέλεια: Μιχάλης Παπαντωνόπουλος
