Του Sean Stein Smith
Οι επενδυτές σε Bitcoin -και crypto, γενικότερα- είναι εξοικειωμένοι με τη μεταβλητότητα. Το 2024 φαίνεται πως ανταποκρίνεται σε αυτό το αφήγημα. Με την έγκριση για τα Bitcoin ETF στην αγορά spot, το ενδεχόμενο να πάρουν σύντομα το πράσινο φως και τα Ether ETF, και την όλο και μεγαλύτερη σαφήνεια ως προς το ρυθμιστικό πλαίσιο των κρυπτονομισμάτων, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι το κλίμα για το Bitcoin βελτιώνεται. Aκόμη και ορισμένες από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις σχετικά με τoν αντίκτυπο που θα είχαν στις τιμές των crypto οι εγκρίσεις των ETF χρειάστηκε να αναθεωρηθούν.
Οι τιμές έχουν σκαρφαλώσει σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από το 2021, ο όγκος των συναλλαγών στα ανταλλακτήρια έχει διογκωθεί και οι θεσμικές αγορές που μπαίνουν στα crypto αυξάνονται: λογικό είναι οι έμπειροι επενδυτές να αναπολήσουν τις παλαιότερες bull market. Παρόλο που οι τιμές δεν έχουν ξεπεράσει τα ιστορικά υψηλά, κάθε bull market είναι διαφορετική και οι επενδυτές -ανεξαρτήτως μεγέθους wallet- πρέπει να γνωρίζουν πώς διαφέρει αυτή η bull market από τα προηγούμενα ράλι.
Ας δούμε μερικές από τις τάσεις και τους λόγους για τους οποίους αυτή η bull market είναι διαφορετική.
Οι θεσμικές αγορές οδηγούν το ράλι
Είθισται ένα ράλι να οδηγείται από μεμονωμένους ή ιδιώτες επενδυτές. Αυτή η τάση είναι συνεπής ιστορικά αλλά και ανά τομέα. Όμως η πρόσφατη άνοδος του Bitcoin έχει και άλλες συνισταμένες. Μετά την έγκριση των ETFs στη spot αγορά το θεσμικό ενδιαφέρον για το bitcoin ενισχύθηκε, ώστε το εν λόγω περιουσιακό στοιχεία να είναι διαθέσιμο για τους πελάτες χρηματοπιστωτικών οντοτήτων, εταιρειών κ.ο.κ.
Τα ETF αγοράζουν περίπου 10πλάσιο αριθμό Bitcoin σε σχέση με αυτά που εξορύσσονται κατά συγκεκριμένο χρονικό διάστημα - σαφής ένδειξη της θεσμικής ζήτησης για το δημοφιλέστερο crypto στον κόσμο, αλλά και του όγκου συναλλαγών που πραγματοποιείται μέσω των διαφόρων προϊόντων ETF. Επιπλέον, δεδομένου ότι περίπου το 80% των Bitcoin που ήταν διαθέσιμα δεν έχουν αλλάξει χέρια τους τελευταίους έξι μήνες, αυξάνεται η ζήτηση για τα νέα Bitcoin που εξορύσσονται.
Το Bitcoin μπαίνει στα συνταξιοδοτικά funds
Επιπλέον η τιμή του Bitcoin έχει αυξηθεί, καθώς μετά την έναρξη διαπραγμάτευσης των ETF, τα προϊόντα αυτά να είναι διαθέσιμα προς αγορά από εταιρείες χρηματοοικονομικής συμβουλευτικής και συνταξιοδοτικά funds. Πριν την έγκριση ήταν σχετικά περίπλοκη διαδικασία για τους επενδυτές να αγοράσουν Βitcoin ή άλλα προϊόντα που συνδέονται με τα κρυπτονομίσματα και να τα κρατήσουν σε συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς: συνήθως, έπρεπε να δημιουργήσουν ένα IRA ή ένα εξίσου άγνωστο προϊόν για την πλειονότητα των mainstream επενδυτών.
Επωφελούμενοι από την έγκριση των ETF και τη νομιμότητα που τα διέπει, είναι απλώς θέμα χρόνου να αρχίσουν τα συνταξιοδοτικά funds και οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι να τα προτείνουν στους πελάτες τους. Η είδηση ότι η Morgan Stanley συστήνει Bitcoin ETFs σε πελάτες ενός χαρτοφυλακίου ύψους 150 δισ. δολαρίων είναι ενδεικτική της πραγματικότητας. Το επόμενο βήμα ίσως είναι η δημιουργία ενός δικτύου εγγεγραμμένων επενδυτικών συμβούλων για το Bitcoin και τα κρυπτονομίσματα εν γένει.
To αυξανόμενο ενδιαφέρον από περισσότερες αγορές και θεσμικούς φορείς θα ενισχύει την προσφορά για το Bitcoin και τα άλλα crypto στο προσεχές μέλλον.
Η ρυθμιστική σαφήνεια φέρνει επενδύσεις
Αν και δεν είναι τόσο συναρπαστική όσο οι παραπάνω παράγοντες, η ύπαρξη ξεκάθαρου και κατανοητού ρυθμιστικού πλαισίου για τα κρυπτονομίσματα είναι απαραίτητη για την ενθάρρυνση των επενδυτών. Τον τελευταίο χρόνο έγιναν σημαντικές κινήσεις για να ξεπεραστούν θεμελιώδη εμπόδια της αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Συγκεκριμένα, πλέον έχει αποσαφηνιστεί ο τρόπος με τον οποίο οι διάφορες οντότητες θα περνάνε στα λογιστικά βιβλία τους και θα αναφέρουν τις συμμετοχές τους σε crypto, τόσο στους ισολογισμούς τους όσο και στις εκθέσεις οικονομικών αποτελεσμάτων, συμβάλλοντας στη διαφάνεια και στη δυνατότητα σύγκρισης οικονομικών μεγεθών. Η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η οποία καταθέτοντας μηνύσεις σε εταιρείες της αγοράς είχε περιορίσει τις επενδύσεις, έχει υποστεί πλήγματα τόσο στις δικαστικές αίθουσες όσο και ενώπιον του Κογκρέσο. Ακόμη και η IRS προσπάθησε να αποσαφηνίσει ορισμένα σημεία της φορολόγησης και να απλουστεύει τις διαδικασίες για τους επενδυτές προκειμένου να επιλύσουν προβλήματα ακόμα και του παρελθόντος. Συνδυαστικά, όλες αυτές οι αλλαγές ενισχύουν την ελκυστικότητα των κρυπτονομισμάτων ως περιουσιακών στοιχειων, και αποτυπώνουν ξεκάθαρα τα οφέλη για τις επιχειρήσεις που θέλουν να επενδύσουν στον κλάδο.
Το Bitcoin τρέχει ένα "καυτό" ράλι από την αρχή του έτους και υπάρχουν αρκετές παράμετροι που καθιστούν αυτή την ανοδική κίνηση των τιμών διαφορετική από ράλι του παρελθόντος - παράμετροι που οι επενδυτές θα πρέπει να λάβουν υπόψη.
Απόδοση - επιμέλεια: Μιχάλης Παπαντωνόπουλος
