Του Νίκου Ρουσάνογλου
Επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 2 δισ. ευρώ με έμφαση στους τομείς των ΑΠΕ και των ακινήτων, που αναμένεται να πλαισιώσουν τις κατασκευές, θα υλοποιήσει η Intrakat τα επόμενα χρόνια, αρχής γενομένης από τον εταιρικό της μετασχηματισμό και την αλλαγή της επωνυμίας της. Όπως ανακοίνωσε χθες η διοίκηση, δημιουργείται ένας όμιλος συμμετοχών, που πλέον ονομάζεται Aktor Group of Companies και θα περιλαμβάνει πέντε διακριτές θυγατρικές εταιρείες, με αντίστοιχα διακριτό αντικείμενο δραστηριότητας. Παράλληλα, ανακοινώθηκαν και δύο σημαντικές κινήσεις εξαγορών, στους τομείς των ακινήτων, όπου θα αποκτηθεί χαρτοφυλάκιο 56 ακινήτων, αξίας 582 εκατ. ευρώ από την Prodea, αλλά και των ΑΠΕ.
Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο του ομίλου, κ. Αλέξανδρο Εξάρχου, "οι πέντε θυγατρικές μας θα είναι η Aktor Ανανεώσιμες, η Aktor Ακίνητα, η Aktor Κατασκευές, η Aktor Συμμετοχών και η Aktor Διαχείριση Εγκαταστάσεων. Με βάση αυτές τις κινήσεις, ο νέος όμιλος αποβλέπει σε κύκλο εργασιών ύψους 1,4 δις ευρώ και λειτουργικά κέρδη EBITDA 184 εκατ. ευρώ, ήδη από την χρήση του 2025, ενώ το 2030 η πρόβλεψη κάνει λόγο για κύκλο εργασιών 3,2 δις ευρώ και λειτουργικά κέρδη EBITDA 430 εκατ. ευρώ. Επιδίωξη είναι η δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου δραστηριοτήτων στο τέλος της δεκαετίας".
Συγκεκριμένα, στόχος είναι το 2030 το διαφοροποιημένο μείγμα EBITDA του Ομίλου να προέρχεται κατά 42% από τις κατασκευές, κατά 30% από τις ΑΠΕ, κατά 13% από τα ακίνητα, κατά 9% από τις συμμετοχές και κατά 6% από τη διαχείριση εγκαταστάσεων. Μετά την ολοκλήρωση των εξαγορών, ο αριθμός του προσωπικού του Ομίλου το 2025 θα ξεπερνά τους 8.800 εργαζόμενους σε Ελλάδα και εξωτερικό.
"Την δεκαετία της κρίσης, μάθαμε τι χρειάζεται να αλλάξει. Για να μπορούμε να στηρίξουμε την δραστηριότητα της κατασκευής σε δύσκολους καιρούς, όπου είδαμε ότι είναι αδύνατον να διατηρηθεί η κερδοφορία, απαιτούνται κι άλλες δραστηριότητες, ώστε να χρηματοδοτούν τις κατασκευές", τόνισε ο κ. Εξάρχου. Στο πλαίσιο αυτό, επιχειρείται η διεύρυνση της λειτουργικής κερδοφορίας και η αυξημένη συνεισφορά πρόσθετων δραστηριοτήτων, που θα έχουν επαναλαμβανόμενα κέρδη.
Όπως τόνισε ο κ. Εξάρχου, σύμφωνα με διεθνείς αναλύσεις, οι όμιλοι που έχουν βάση την κατασκευή, αλλά δραστηριοποιούνται και σε άλλους συναφείς τομείς, έχουν σημαντικά καλύτερη απόδοση μετοχής, καθώς επιτυγχάνουν διαφοροποίηση των EBITDA και μείωση του επιχειρηματικού κινδύνου και της εξάρτησης από τον ευμετάβλητο κατασκευαστικό κλάδο, ενώ παρουσιάζουν συγκριτικό πλεονέκτημα και συνέργειες με παρεμφερείς κλάδους, λόγω κατασκευαστικής τεχνογνωσίας. Έτσι, είναι χαρακτηριστικό ότι ενώ οι μετοχές ομίλων αμιγούς κατασκευαστικής δραστηριότητας, έχουν μέσο πολλαπλασιαστή Enterprise value / EBITDA της τάξης των 6x, οι όμιλοι με διαφοροποίηση δραστηριοτήτων παρουσιάζουν υψηλότερο πολλαπλασιαστή Enterprise value / EBITDA που κυμαίνεται στο 8x.
Η μεγαλύτερη επένδυση θα αφορά τον τομέα των ΑΠΕ, όπου δρομολογούνται επενδύσεις ύψους 1,4 δις ευρώ για έργα ισχύος 1.300 MW, έως το τέλος του 2027, μέσω της υλοποίησης υφιστάμενων συμφωνιών για εξαγορά και κατασκευή έργων ΑΠΕ αθροιστικής ισχύος 912 MW, καθώς και από την εξαγορά περαιτέρω χαρτοφυλακίου ΑΠΕ, συνολικής ισχύος 390 MW, που είναι υπό διερεύνηση σήμερα. Επιπλέον, με ορίζοντα υλοποίησης μετά το 2028, η εταιρεία θα ωριμάσει υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο ενεργειακών έργων ισχύος 1.300 MW, καθώς και επιπρόσθετο χαρτοφυλάκιο 1.500 MW που θα αφορά αποθήκευση ενέργειας μέσα από αντλησιοταμίευση. Στόχος είναι η συγκεκριμένη δραστηριότητα να εξασφαλίσει λειτουργική κερδοφορία ύψους 22 εκατ. ευρώ, ήδη από το 2025 και 130 εκατ. ευρώ το 2030.
Στο πλαίσιο αυτό, έχουν υπογραφεί δύο ιδιωτικά συμφωνητικά-Μνημόνια Κατανόησης (MoU) για την εξαγορά σειράς έργων ΑΠΕ, τόσο υπό κατασκευή, όσο και διαφορετικού βαθμού ανάπτυξης και αδειοδοτικής ωριμότητας. Αυτά περιλαμβάνουν 114 φωτοβολταϊκούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής ισχύος 100 ΜWp στην Φθιώτιδα και 8 χερσαίους αιολικούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής συνολικής ισχύος 32,4 ΜWp στην Αιτωλοακαρνανία, ισχύος 132,4 MW, που θα αποτελέσουν τα έργα της πρώτης φάσης των επενδύσεων του ομίλου. Στην δεύτερη φάση περιλαμβάνονται φωτοβολταϊκοί σταθμοί συνολικής ισχύος 247,9 Mwp, οι οποίοι αναπτύσσονται σε διάφορες θέσεις εντός των ορίων των Περιφερειακών Ενοτήτων Σερρών και Αιτωλοακαρνανίας και αιολικούς σταθμούς συνολικής ισχύος 166,8 ΜW, οι οποίοι αναπτύσσονται σε διάφορες θέσεις εντός των ορίων των Δημοτικών Ενοτήτων Αποδοτίας, Παλαίρου, Αλυζίας, Ανακτορίου και Πυλλήνης, των Δήμων Ναυπακτίας, Ακτίου-Βόνιτσας, Ξηρομέρου, Ακτίου Βόνιτσας και Ναυπακτίας, αντίστοιχα, της Περιφερειακής Ενότητας Αιτωλοακαρνανίας.
Το σχέδιο στα ακίνητα
Στον τομέα των ακινήτων, η νέα θυγατρική θα ενσωματώνει τα ακίνητα που θα αποκτηθούν από την Prodea Investments και τα οποία βρίσκονται σε Ελλάδα, Ιταλία, Κύπρο και Βουλγαρία. Το χαρτοφυλάκιο αυτό θα αποδίδει ετήσια λειτουργικά κέρδη EBITDA ύψους 40,5 εκατ. ευρώ, ήδη από το 2025. Θα ακολουθήσουν κι άλλες εξαγορές ακινήτων τα επόμενα χρόνια, τα οποία ο όμιλος θα ανακατασκευάζει μέσω του κατασκευαστικού του τομέα και θα διαχειρίζεται. Στόχος είναι το 2030, τα λειτουργικά κέρδη από τα ακίνητα να ανέρχονται σε 55 εκατ. ευρώ ετησίως.
Κατασκευές και συμμετοχές
"Η κατασκευή παραμένει η κινητήριος δύναμη και σημαντικός πυλώνας της νέας εταιρικής δομής και θα εμπλουτιστεί με ένα νέο λειτουργικό μοντέλο, με σύγχρονες διαδικασίες, έλεγχο βάσει των βέλτιστων διεθνών πρακτικών και ψηφιακό μετασχηματισμό", σημείωσε ο κ. Εξάρχου. Στο πλαίσιο αυτό, ολοκληρώθηκε η εξαγορά της τεχνικής εταιρείας ΕΝΤΕΛΕΧΕΙΑ, η οποία ειδικεύεται σε ηλεκτρομηχανολογικά έργα υποδομών και, παράλληλά, εξετάζονται επενδυτικές ευκαιρίες εξαγορών στον χώρο των κατασκευών και στη Ρουμανία. Ο στόχος της Aktor Κατασκευές είναι να επιτύχει κύκλο εργασιών 1,6 δισ. ευρώ και λειτουργικά κέρδη 109 εκατ. ευρώ το 2025, ενώ το 2030, η πρόβλεψη κάνει λόγο για κύκλο εργασιών 2,9 δισ. και 180 εκατ. ευρώ αντίστοιχα. Για τον σκοπό αυτό, έχει προσληφθεί και ειδικευμένος σύμβουλος, ο οποίος θα συμβάλλει στον εκσυγχρονισμό του τρόπου παραγωγής και παρακολούθησης της υλοποίησης των έργων. Η συνεισφορά της εταιρείας των κατασκευών στα EBITDA του Ομίλου θα ανέλθει το 2030 σε 42%.
Η Aktor Συμμετοχές θα αποτελέσει το "όχημα" του ομίλου Aktor στον τομέα των έργων ΣΔΙΤ και παραχωρήσεων, όπου το χαρτοφυλάκιο βρίσκεται υπό διαμόρφωση. Παράλληλα και μέχρι να ωριμάσουν και να λειτουργήσουν τα σχετικά έργα (ώστε να αρχίσουν να αποδίδουν και μερίσματα), εξετάζεται η εξαγορά υφιστάμενων λειτουργικών έργων παραχωρήσεων ή εταιρειών που έχουν συμμετοχές σε έργα παραχωρήσεων. Επίσης, η νέα θυγατρική έχει στόχο την ανάπτυξη χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων και στη Ρουμανία - όταν το κράτος επιλέξει τη χρήση αυτού του μοντέλου κατασκευής και χρηματοδότησης υποδομών. Η εταιρεία θα συγκροτήσει χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων με ορίζοντα ωρίμανσης το 2028 και στόχο να επιτύχει EBITDA της τάξης 40 εκατ. ευρώ το 2030, με το ποσοστό συνεισφοράς στα λειτουργικά κέρδη του ομίλου να φτάνει το 9% την ίδια περίοδο.
Όσον αφορά την θυγατρική στον τομέα της διαχείρισης εγκαταστάσεων, έχει συμφωνηθεί η εξαγορά της Oceanic Security, εταιρείας υπηρεσιών φύλαξης, ενώ ο όμιλος βρίσκεται κοντά και στην ολοκλήρωση της εξαγοράς επιχείρησης υπηρεσιών σίτισης. Στόχος είναι να επιτύχει EBITDA ύψους 12 εκατ. ευρώ το 2025 και 25 εκατ. ευρώ το 2030. Οι επενδύσεις για τις άμεσες εξαγορές θα ανέλθουν σε 21 εκατ. και θα προέλθουν από λειτουργικές ροές.
Για την χρηματοδότηση των παραπάνω κινήσεων, έχει εξασφαλιστεί τραπεζική χρηματοδότηση, ενώ προωθείται και αύξηση κεφαλαίου ύψους έως 200 εκατ. ευρώ. Από τα κεφάλαια της αύξησης, 50 εκατ. ευρώ θα χρηματοδοτήσουν ανάγκες κεφαλαίου κίνησης, 90 εκατ. ευρώ τις επενδύσεις στις ΑΠΕ, 50 εκατ. ευρώ την εξαγορά των ακινήτων της Prodea και 10 εκατ. ευρώ για την εξαγορά της εταιρείας ΕΝΤΕΛΕΧΕΙΑ.
Όπως τόνισε ο κ. Εξάρχου, η αύξηση κεφαλαίου θα επιτρέψει στον όμιλο να ολοκληρώσει εξαγορές, να κεφαλαιοποιήσει τις επενδυτικές ευκαιρίες τις οποίες αξιολογεί και να ενισχύσει την οικονομική του απόδοση. Η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών θα είναι €4,60.
