Της Ξανθής Γούναρη
Ισχυρό και πολυεπίπεδο αποτύπωμα στην ελληνική αγορά διατηρεί η Kenvue, η εταιρεία που προέκυψε από την απόσχιση της μονάδας καταναλωτικών προϊόντων υγείας της Johnson & Johnson το 2023 και πλέον περνά στον έλεγχο της Kimberly-Clark, δημιουργώντας μια κολοσσιαία εταιρεία στην κατηγορία consumer health.
Διαθέτοντας εμβληματικές μάρκες στα μη συνταγογραφούμενα φάρμακα, στη βρεφική φροντίδα, στη γυναικεία ατομική υγιεινή, καθώς και στη στοματική υγιεινή, όπως Johnson's, Listerine, Nicorette, Imodium, Hexalen, Neutrogena, Carefree, Neostrata, Le Petit Marseillais και πολλά άλλα, οι εν Ελλάδι θυγατρικές της αμερικανικής πολυεθνικής άθροισαν τζίρο άνω των 170 εκατ. ευρώ πέρσι, με την πορεία για τα επόμενα χρόνια να αναμένεται "ασφαλής και αποτελεσματική".
Η Kenvue μέσω της Kenvue Ελλάς Βιομηχανική ΜΑΕ (μέχρι τον Ιούνιο εφέτος "Johnson & Johnson ΑΕΒΕ") διαθέτει στη Μάνδρα ένα από τα πέντε παραγωγικά της κέντρα στη Νότια Ευρώπη που περιλαμβάνει 14 αγορές και εξυπηρετεί πληθυσμό 70 εκατ. ανθρώπων, ενώ δραστηριοποιείται στο χονδρικό εμπόριο μέσω της Kenvue Ελλάς Εμπορική ΜΑΕ (πρώην "Johnson & Johnson Ελλάς Καταναλωτικά Προϊόντα ΑΕΕ").
Και οι δύο εταιρείες ανήκουν 100% στην Kenvue Inc. (New Brunswick, ΗΠΑ). Η μητρική προέκυψε από την απόσχιση του κλάδου Consumer Health της Johnson & Johnson, που ανακοινώθηκε τον Νοέμβριο 2021. Η μεταφορά περιουσιακών στοιχείων ολοκληρώθηκε τον Απρίλιο 2023, ενώ η εταιρεία εισήχθη στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης τον Μάιο 2023. Τον Αύγουστο 2023, η J&J ολοκλήρωσε την απόσχιση διατηρώντας μόνο 9,5% των μετοχών.
Παραγωγή με διεθνή προσανατολισμό και έλεγχο κόστους
Η βιομηχανική μονάδα, που εστιάζει στην παραγωγή καλλυντικών και ιατροτεχνολογικών προϊόντων, σημείωσε το 2024 πωλήσεις 111,17 εκατ. ευρώ έναντι 107,60 εκατ. ευρώ το 2023, καταγράφοντας ανάπτυξη 3%.
Η εξαγωγική δυναμική του παραγωγικού σκέλους είναι εντυπωσιακή. Μόλις 1,1% του τζίρου (1,22 εκατ. ευρώ) προέρχεται από την Ελλάδα, ενώ το 59,5% (66,10 εκατ. ευρώ) αφορά ευρωπαϊκές χώρες και το 39,4% (43,84 εκατ. ευρώ) τρίτες χώρες. Το μικτό κέρδος διαμορφώθηκε στα 5,46 εκατ. ευρώ (4,9% επί των πωλήσεων) από 5,35 εκατ. ευρώ το 2023. Το κόστος πωλήσεων ανήλθε σε 105,70 εκατ. ευρώ από 102,25 εκατ. ευρώ (+3,4%), επηρεαζόμενο από την αύξηση τιμών αγοράς υλικών και των σχετικών παραγωγικών δαπανών. Τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν στα 7,17 εκατ. ευρώ από 6,52 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 5,33 εκατ. ευρώ έναντι 4,70 εκατ. ευρώ.
Εμπορική δραστηριότητα με ισχυρότερη κερδοφορία και μέρισμα 5 εκατ. ευρώ
Αντίθετα, η εμπορική εταιρεία, με τζίρο 59,36 εκατ. ευρώ από 54,95 εκατ. ευρώ το 2023 (+8%), στοχεύει κυρίως στην εγχώρια αγορά, με το 91,6% των πωλήσεων (54,39 εκατ. ευρώ) να προέρχεται από την Ελλάδα και μόλις το 8,4% (4,97 εκατ. ευρώ) από ευρωπαϊκές χώρες.
Η εμπορική εταιρεία πέτυχε ισχυρότερη απόδοση, με κόστος πωληθέντων 38,93 εκατ. ευρώ έναντι 33,75 εκατ. ευρώ το 2023 (+5,18 εκατ.), που αντιστοιχεί στην αύξηση του κύκλου εργασιών. Το μικτό κέρδος διαμορφώθηκε στα 20,44 εκατ. ευρώ (34,4% επί των πωλήσεων). Τα λοιπά συνήθη έσοδα ενισχύθηκαν στα 3,98 εκατ. ευρώ από 2,24 εκατ. ευρώ (+1,74 εκατ.), κυρίως λόγω αύξησης των ενδοομιλικών τιμολογήσεων για υπηρεσίες μάρκετινγκ προς συνδεδεμένη εταιρεία.
Τα έξοδα διοίκησης ανήλθαν σε 4,87 εκατ. ευρώ και τα έξοδα διάθεσης σε 15,54 εκατ. ευρώ έναντι 14,29 εκατ. ευρώ το 2023 (+1,24 εκατ.), με την αύξηση να συνδέεται με την ανάπτυξη των εμπορικών πωλήσεων και την άνοδο των πωλούμενων όγκων. Τα κέρδη προ τόκων και φόρων διαμορφώθηκαν στα 2,36 εκατ. ευρώ. Με χρηματοοικονομικά έσοδα 759 χιλ. ευρώ και χρηματοοικονομικά έξοδα 182 χιλ. ευρώ, τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν στα 2,94 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 1,59 εκατ. ευρώ έναντι 1,12 εκατ. ευρώ το 2023, σημειώνοντας άλμα 42%.
Η εταιρεία πρότεινε στη Γενική Συνέλευση διανομή μερίσματος 5 εκατ. ευρώ για το 2024, ενώ η βιομηχανική μονάδα αποφάσισε τη μη διανομή.
Χωρίς δανεισμό
Και οι δύο εταιρείες λειτουργούν χωρίς δανεισμό και με υγιείς δείκτες ρευστότητας. Η βιομηχανική μονάδα διέθετε στο τέλος του 2024 σύνολο ενεργητικού 118,60 εκατ. ευρώ και ίδια κεφάλαια 76,44 εκατ. ευρώ. Η γενική ρευστότητα διαμορφώθηκε στο 2,2 έναντι 2,0 το 2023, ενώ η αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων (ROE) στο 9,4% από 9,2%.
Κρίσιμη ήταν η απόφαση της Γενικής Συνέλευσης το 2024 για συμψηφισμό ζημιών προηγούμενων χρήσεων με τη διαφορά υπέρ το άρτιο, που μειώθηκε κατά 130,39 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, τα αφορολόγητα αποθεματικά ενισχύθηκαν στα 6,95 εκατ. ευρώ από 4,82 εκατ. ευρώ (+2,13 εκατ.), με τη δημιουργία αποθεματικών αναπτυξιακών νόμων.
Η εμπορική εταιρεία διαθέτει σύνολο ενεργητικού 47,02 εκατ. ευρώ, ίδια κεφάλαια 26,02 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 4,11 εκατ. ευρώ. Η γενική ρευστότητα ανέρχεται στο 2,3, ενώ η αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων (ROE) διαμορφώθηκε στο 11,3%. Η βιομηχανική μονάδα κατέχει το 100% της εμπορικής με συμμετοχή αξίας 16,52 εκατ. ευρώ.
Στη βιομηχανική μονάδα, τα αποθέματα μειώθηκαν σημαντικά σε 12,16 εκατ. ευρώ από 14,29 εκατ. ευρώ (-2,12 εκατ.), κυρίως στην κατηγορία έτοιμων και ημιτελών προϊόντων, ως αποτέλεσμα πιο αποδοτικών πρακτικών διαχείρισης αποθήκης και βελτιστοποιημένων χρόνων μεταφοράς για πελάτες.
Οι λοιπές απαιτήσεις εκτοξεύθηκαν στα 38,36 εκατ. ευρώ από 23,26 εκατ. ευρώ (+15,10 εκατ.), με την αύξηση να αποδίδεται κυρίως στο υπόλοιπο απαιτήσεων ΦΠΑ στο τέλος του έτους, που στη συνέχεια εισπράχθηκε κατά τη διάρκεια του 2025. Τα προπληρωμένα έξοδα αυξήθηκαν σημαντικά στα 1,84 εκατ. ευρώ από 225 χιλ. ευρώ. Τα ταμειακά διαθέσιμα υποχώρησαν στα 988 χιλ. ευρώ από 2,94 εκατ. ευρώ (-1,95 εκατ.) λόγω της ομιλικής πολιτικής διαχείρισης μετρητών και των μεταβολών στο κεφάλαιο κίνησης.
Στο παθητικό, τα έξοδα χρήσεως δεδουλευμένα διπλασιάστηκαν στα 11,61 εκατ. ευρώ από 5,13 εκατ. ευρώ (+6,47 εκατ.), κυρίως λόγω υποχρεώσεων προς συνδεδεμένη εταιρεία στην Ελβετία. Οι εμπορικές υποχρεώσεις μειώθηκαν στα 23,21 εκατ. ευρώ από 27,16 εκατ. ευρώ (-3,94 εκατ.).
Ιδιαίτερα θετική ήταν η μείωση των εμπορικών υποχρεώσεων της εμπορικής εταιρείας κατά 5,73 εκατ. ευρώ (από 9,97 εκατ. σε 4,24 εκατ.), που αποδεικνύει βελτιωμένη διαχείριση προμηθευτών. Παράλληλα, τα δεδουλευμένα έξοδα αυξήθηκαν στα 11,20 εκατ. ευρώ από 8,09 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω αύξησης των δεδουλευμένων εξόδων διαφήμισης που συνδέεται με την αύξηση των εξόδων διάθεσης, καθώς και αύξησης δεδουλευμένων εξόδων προς συνδεδεμένες οντότητες στα πλαίσια τήρησης της αρχής των ίσων αποστάσεων. Οι λοιποί φόροι και τέλη ανήλθαν στα 1,58 εκατ. ευρώ από 384 χιλ. ευρώ το 2023, κυρίως λόγω του προστίμου ΔΙΜΕΑ. Υπενθυμίζεται ότι το υπουργείο Ανάπτυξης επέβαλλε στην εμπορική θυγατρική του αμερικανικού κολοσσού δύο πρόστιμα συνολικού ύψους 2 εκατ. ευρώ για αθέμιτη κερδοφορία, τα οποία καταβλήθηκαν με επιφύλαξη και η εταιρεία άσκησε έφεση ενώπιον του Διοικητικού Πρωτοδικείου Αθηνών.
Στο ενεργητικό, τα αποθέματα μειώθηκαν σε 5,44 εκατ. ευρώ από 5,93 εκατ. ευρώ χάρη σε πιο αποδοτικές πρακτικές διαχείρισης, ενώ οι λοιπές απαιτήσεις υποχώρησαν στα 2,64 εκατ. ευρώ από 5,78 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω μείωσης απαίτησης από πιστωτικό τιμολόγιο από συνδεδεμένη εταιρεία (από 3,85 εκατ. σε μηδέν). Τα ταμειακά διαθέσιμα υποχώρησαν οριακά στα 4,11 εκατ. ευρώ από 4,72 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με την ομιλική πολιτική διαχείρισης μετρητών.
Επέκταση σε Βαλκάνια και Ισραήλ
Με στρατηγική προτεραιότητα την ανάπτυξη της κατηγορίας περιποίησης δέρματος μέσω επιστημονικά τεκμηριωμένων λύσεων από τον Ιανουάριο 2025, η εμπορική εταιρεία διαχειρίζεται τις πωλήσεις στις βαλκανικές αγορές (Βουλγαρία, Κροατία, Σερβία), ενώ από τον Μάρτιο λειτουργεί υποκατάστημα στο Ισραήλ. Η διοίκηση εκτιμά ότι αυτή η γεωγραφική επέκταση "αντιπροσωπεύει νέα ευκαιρία αγοράς για σημαντική ανάπτυξη και διαφοροποίηση των εσόδων".
Επενδύσεις και κρατική επιχορήγηση 3,35 εκατ. ευρώ
Η παραγωγική υποδομή περιλαμβάνει ενσώματα πάγια 16,19 εκατ. ευρώ (ακίνητα 9,94 εκατ. ευρώ, μηχανολογικός εξοπλισμός 6,21 εκατ. ευρώ), ενώ στοιχεία υπό κατασκευή και προκαταβολές ανέρχονται σε 2,58 εκατ. ευρώ.
Σημαντική εξέλιξη αποτέλεσε η ολοκλήρωση της διαδικασίας κρατικής επιχορήγησης. Μετά από έλεγχο που ξεκίνησε τον Νοέμβριο 2021, η απόφαση επιβεβαιώθηκε τον Μάιο 2024 χωρίς ευρήματα. Η δεύτερη και τελευταία δόση εισπράχθηκε στις 29 Ιανουαρίου 2025, με τις μακροπρόθεσμες κρατικές επιχορηγήσεις να εκτοξεύονται στα 3,35 εκατ. ευρώ από 253 χιλ. ευρώ το 2023.
Cash pooling: Απαιτήσεις 22,80 και 26,78 εκατ. ευρώ
Οι ελληνικές εταιρείες συμμετέχουν σε σύστημα cash pooling με ομιλικές οντότητες, με τη βιομηχανική να διατηρεί απαιτήσεις 22,80 εκατ. ευρώ και την εμπορική 26,78 εκατ. ευρώ από τη JNTL Belgium Treasury Center. Χαρακτηριστική είναι η μείωση των εμπορικών απαιτήσεων της βιομηχανικής στα 7,06 εκατ. ευρώ από 15,36 εκατ. ευρώ, λόγω διακανονισμού με συνδεδεμένη εταιρεία.
Προσωπικό 280 ατόμων και "Culture of Care"
Ο μέσος όρος απασχολούμενου προσωπικού για το 2024 ανήλθε σε 191 άτομα στη βιομηχανική μονάδα (53 υπάλληλοι και 138 εργάτες) έναντι 197 το 2023 και 89 άτομα -από 95 κατά την προηγούμενη χρήση- στην εμπορική εταιρεία. Η Kenvue, που απασχολεί πάνω από 20.000 εργαζομένους παγκοσμίως, έχει αναπτύξει την "Culture of Care" ως θεμέλιο της εταιρικής της ταυτότητας.
Εξαγορά από Kimberly-Clark: Mega deal 48,7 δισ. δολάρια
Σε διεθνές επίπεδο, την 3η Νοεμβρίου 2025 η Kimberly-Clark ανακοίνωσε την εξαγορά της Kenvue σε συμφωνία μετρητών και μετοχών που αποτιμά την εταιρεία σε 48,7 δισ. δολάρια. Οι μέτοχοι της Kenvue θα λάβουν 3,50 δολάρια ανά μετοχή σε μετρητά και 0,14625 μετοχές Kimberly-Clark για κάθε μετοχή Kenvue. Μετά το κλείσιμο της συναλλαγής, που αναμένεται το δεύτερο εξάμηνο του 2026, οι μέτοχοι της Kimberly-Clark, υπό την ομπρέλα της οποίας υπάγονται μεταξύ άλλων η Kleenex και η Cottonelle, θα κατέχουν το 54% και της Kenvue το 46% του νέου ομίλου. Η συγχωνευμένη εταιρεία θα διαθέτει 10 brands του ενός δισ. δολαρίων και αναμένεται να παράγει ετήσια έσοδα 32 δισ. δολαρίων.
Αν και δεν έχουν ανακοινωθεί επιπτώσεις για την Ελλάδα, οι ελληνικές δραστηριότητες εισέρχονται στη νέα αυτή φάση με αυξημένες πωλήσεις, κερδοφορία και έναν ρόλο που ξεπερνά τα στενά όρια της εγχώριας αγοράς.
