Ο αναλυτής της Morgan Stanley που είχε προβλέψει τη διόρθωση του Αυγούστου, Μάικλ Γουίλσον, εκτιμά ότι η αγορά των ΗΠΑ που έχει ανακάμψει πλέον θα μπορούσε να λάβει και άλλη ώθηση αν τα στοιχεία για την αγορά εργασίας στη χώρα που δημοσιεύονται την Παρασκευή δείξουν ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας.
Σύμφωνα με τον επικεφαλής αναλυτή μετοχών ΗΠΑ της Morgan Stanley, μία καλύτερη του αναμενόμενου μέτρηση των νέων μισθολογίου του Αυγούστου πιθανώς θα εμπνεύσει "μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στο ότι οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας έχουν περιοριστεί".
Σημειώνεται ότι μετά την καθίζηση του Ιουλίου στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ με τα 114.000 νέα μισθολόγια, που πυροδότησε σε μεγάλο βαθμό το τριήμερο ξεπούλημα στις αρχές Αυγούστου, αναλυτές σε έρευνα του Bloomberg εκτιμούν ότι η νέα έκθεση θα δείξει ότι τον περασμένο μήνα προστέθηκαν 165.000 μισθολόγια.
Όπως σημειώνει το Bloomberg, η άνοδος του S&P 500 φέτος έχει τροφοδοτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τον τεχνολογικό τομέα, αφήνοντας στους άλλους κλάδους μεγάλα περιθώρια για να κλείσουν την ψαλίδα. Μία τάση που έχει αρχίσει να διαφαίνεται ήδη τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι ανησυχίες ότι οι αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών είναι πλέον πολύ υψηλές έχουν ωθήσει τους επενδυτές σε άλλους κλάδους της αγοράς.
Σημειώνεται ότι επί του παρόντος περίπου το 16% των μετοχών του S&P 500 διαπραγματεύεται σε υψηλό 52 εβδομάδων, όταν στις αρχές του 2024 ήταν μόνο το 4%, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg.
Από την πλευρά του, ο Μάικλ Γουίλσον εξέφρασε την προτίμησή του σε "αμυντικές" μετοχές, ενώ προειδοποίησε για τις μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης ή "άλλες φθηνές κυκλικής οικονομίας που έχουν υποαποδώσει τα τελευταία έτη, κυρίως λόγω του ότι συνεχίζεται η επιβράδυνση της ανάπτυξης".
Στις αρχές του Ιουλίου, ο Γουίλσον είχε προειδοποιήσει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για μία σημαντική υποχώρηση στη Wall Street εν μέσω αβεβαιότητας για τις εκλογές στις ΗΠΑ, για τα εταιρικά κέρδη και για την πολιτική της Federal Reserve. Λιγότερο από ένα μήνα αργότερα, ο S&P 500 πραγματοποιούσε βουτιά 8,5% από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά του.
Ωστόσο, ο Γουίλσον, που είναι γνωστός "αρκούδος" της Wall Street, είχε προβλέψει και πέρυσι μια διολίσθηση της αγοράς των ΗΠΑ, η οποία όμως δεν συνέβη.
Επί του παρόντος τα ισχυρά στοιχεία για την οικονομία των ΗΠΑ μετά το sell-off έχουν βοηθήσει την αγορά να ανακάμψει, με τον αναλυτή της Morgan Stanley να αναμένει ότι η έκθεση για τις θέσεις εργασίας τον Αύγουστο θα ενισχύσει αυτή την τάση. Από την άλλη βέβαια, μία χαμηλότερη των εκτιμήσεων μέτρηση που θα συνοδεύονται από αύξηση του ποσοστού ανεργίας θα "πίεζε τις αποτιμήσεις των μετοχών όπως τον περασμένο μήνα", αναφέρει σε σημείωμά του ο Γουίλσον.
Σύμφωνα με τον ίδιο, το σημείο - κλειδί για τις μετοχές θα ήταν μία σειρά μειώσεων των επιτοκίων της Fed της τάξεως των 25 μονάδων βάσης (0,25%) παράλληλα με σταθερότητα στην ανάπτυξη. "Μία άλλη προσέγγιση από αυτή (πχ. μειώσεις 50 μονάδων βάσης) ίσως να μην εκληφθεί ως ευνοϊκή για τις μετοχές, αν συνοδεύεται από αδυναμία στην αγορά εργασίας".
Ο Γουίλσον υπογραμμίζει ακόμα ότι μια "πρόκληση" για τους επενδυτές είναι το γεγονός ότι μετοχές στις ΗΠΑ τιμολογούνται ήδη με δεδομένη μία ομαλή προσγείωση της οικονομίας (soft landing), κάτι που περιορίζει τα ανοδικά περιθώρια για τον S&P 500 συνολικά. Και αν τα οικονομικά στοιχεία αναζωπυρώσουν τους φόβους για μια ανώμαλη προσγείωση (hard landing) αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει έντονη πτώση του, επισημαίνει.
Σημειώνεται ότι ο αναλυτής της Morgan Stanley έχει στόχο για του "μεγάλο" δείκτη της Wall Street στις 5.400 μονάδες στα μέσα του 2025, κάτι που υποδηλώνει υποχώρηση περί του 4% από τα τρέχοντα επίπεδα.
