Του John Dorfman
Το δυσμενές κλίμα της χρηματιστηριακής αγοράς τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο οδήγησε αρκετές μετοχές πτωτικά, σε τιμές που θεωρώ ότι είναι ευκαιρία.
Ας δούμε ποιες μετοχές με βαριές απώλειες το τελευταίο διάστημα έχουν -κατά τη γνώμη μου- τη δυνατότητα να ανακάμψουν.
RTX
Θα ξεκινήσω με την RTX, γνωστή μέχρι πρότινος ως Raytheon Technologies. Μεγάλος όμιλος, κατασκευάζει πυραύλους, μη επανδρωμένα αεροσκάφη, δορυφόρους και τους κινητήρες αεριωθουμένων Pratt & Whitney. Η δαπανηρή ανάκληση των κινητήρων τζετ βύθισε τη μετοχή κατά 27% το γ' τρίμηνο.
Ως επενδυτής, η προσωπική μου "τελετουργία' είναι να αγοράζω μετοχές καλών εταιρειών σε περίοδο κακών ειδήσεων που είναι πραγματικές ειδήσεις, αλλά με πρόσκαιρο χαρακτήρα. Νομίζω ότι αυτό ακριβώς συμβαίνει με την RTX. Η Pratt & Whitney έχει καλή φήμη στον κλάδο της αεροδιαστημικής και αναμένω ότι θα σταθεί ξανά στα πόδια της σε περίπου έναν χρόνο.
Στο μεταξύ, η μετοχή πωλείται για 1,45 φορές τη λογιστική αξία της, έναντι 1,94 που είναι ο μέσος όρος δεκαετίας.
Μου αρέσει ο τομέας της αμυντικής βιομηχανίας, ο οποίος δημιουργεί περίπου το 50% των εσόδων της Raytheon. Το Κογκρέσο προσπαθεί να μειώσει τις δαπάνες, αλλά δεν βλέπω πώς μπορεί να μειώσει σημαντικά τις αμυντικές δαπάνες, δεδομένων των υψηλών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και χωρών, όπως: Κίνα, Ρωσία, Βόρεια Κορέα και Ιράν.
Timken
Όλα τα είδη μηχανών χρησιμοποιούν ρουλεμάν - και η Timken τα κατασκευάζει από το 1899. Παράγει επίσης συστήματα αυτόματης λίπανσης, ζεύξεις και καθολικές αρθρώσεις, κιβώτια ταχυτήτων, φρένα και συμπλέκτες.
Η εταιρεία έχει ισχυρή παρουσία στην Ινδία. Το 17% των εσόδων της προέρχεται από πωλήσεις στoυς Ινδικούς Σιδηροδρόμους (Indian Railways). Προμηθεύει επίσης εξαρτήματα για το τηλεκατευθυνόμενο μηχανοκίνητο διαστημικό όχημα Mars rover και για υπεράκτιες ανεμογεννήτριες.
Ο τίτλος της υποχώρησε άνω του 20% το γ' τρίμηνο. Τον Αύγουστο, η Timken ανακοίνωσε ότι το β' τρίμηνο είχε κέρδη 2,01 σεντς ανά μετοχή, οκτώ σεντς κάτω από την εκτιμήσεις των αναλυτών.
Νομίζω ότι οι traders δίνουν υπερβολική έμφαση στο αν οι επιδόσεις των εταιρειών επαληθεύουν ή διαψεύδουν τις εκτιμήσεις. Τα τελευταία 10 χρόνια, η Timken αυξάνει τα κέρδη της με ρυθμό άνω του 10% ετησίως. Με τη μετοχή να πωλείται 12 φορές τα κέρδη της, νομίζω ότι είναι ένας τίτλος με αξία.
Amkor Technology
Οι απώλειες της Amkor ξεπέρασαν το 22% στο τρίμηνο. Η μετοχή είχε βρεθεί κοντά στα 30 δολάρια τον Ιούλιο, αλλά η εταιρεία έκανε μια δευτερογενή προσφορά 10 εκατ. μετοχών τον Σεπτέμβριο στα 24 δολάρια. Στα τέλη του Σεπτεμβρίου η μετοχή διαπραγματευόταν στα 22,60 δολάρια.
Οι πωλητές στην προσφορά του Σεπτεμβρίου ήταν ένα επενδυτικό όχημα για την οικογένεια του James Kim, ιδρυτή της Amkor. Ακόμη και μετά την πώληση αυτή, η οικογένεια και οι συνδεδεμένες με αυτήν επιχειρήσεις κατέχουν το πλειοψηφικό πακέτο μετοχών της Amkor.
Με έδρα το Tempe της Αριζόνα, η Amkor παρέχει εξοπλισμό δοκιμής και συσκευασίες ημιαγωγών σε κατασκευάστριες εταιρείες. Λίγοι οίκοι της Wall Street καλύπτουν τη μετοχή, και μόνο ένας (D.A. Davidson) δίνι τιμή-στόχο: τα 36 δολάρια εντός των επόμενων 12 μηνών.
Η μετοχή διαπραγματεύεται οκτώ φορές τα πρόσφατα κέρδη της, αλλά ο κλάδος του εξοπλισμού ημιαγωγών είναι ευμετάβλητος. Η μετοχή της Amkor μου αρέσει, αλλά να είστε προετοιμασμένοι για μια ασταθή πορεία.
SeaWorld Entertainment
Η SeaWorld Entertainment είναι ενδιαφέρουσα περίπτωση. Η εταιρεία απειλήθηκε με χρεοκοπία κατά τη διάρκεια (αλλά όχι εντελώς εξαιτίας) της πανδημίας. Πλέον τα έσοδά της έχουν ξεπεράσει τα προ πανδημίας επίπεδα και η SeaWorld είναι κερδοφόρα εδώ και 2,5 χρόνια.
Η μετοχή της έκανε "βουτιά" περίπου 20% το γ' τρίμηνο, κυρίως επειδή μειώθηκε ο αριθμός των επισκεπτών στα πάρκα ψυχαγωγίας της - εξέλιξη που η εταιρεία την απέδωσε στον υπερβολικά ζεστό καιρό. Τα έσοδα αυξήθηκαν μεν, όμως τα κέρδη παρουσίασαν κάμψη, εν μέρει επειδή η SeaWorld υλοποίησε διάφορες προωθητικές ενέργειες σε μια προσπάθεια να αυξήσει τους επισκέπτες της.
Ο τίτλος της πωλείται 12 φορές τα πρόσφατα κέρδη, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν πως θα διαπραγματεύεται φορές τα κέρδη της το επόμενο έτος.
Απόδοση - επιμέλεια: Μιχάλης Παπαντωνόπουλος
