Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Η Πειραιώς σηκώνει την αυλαία στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου των τραπεζών σήμερα, με όλες τις συστημικές τράπεζες να ολοκληρώνουν μέχρι το τέλος της εβδομάδας και οι διεθνείς οίκοι έχουν ήδη προεξοφλήσει μονοψήφια επίπτωση στα έσοδα των τραπεζών από τις μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ, αλλά βλέπουν σταθερά κέρδη αντίστοιχα με του πρώτου τριμήνου πέρυσι, με βασικό ατού των τραπεζών τα νέα δάνεια.
Στο πρώτο τρίμηνο πέρυσι οι 4 συστημικές τράπεζες ανακοίνωσαν αθροιστικά:
-Καθαρά έσοδα από τόκους 2,114 δισ. ευρώ, που αναμένονται φέτος μειωμένα από 6%-10% και περίπου μέχρι 200 εκατ. ευρώ συνολικά.
-Καθαρά έσοδα από προμήθειες 433,65 εκατ. ευρώ,
-Μικρές απώλειες από αντισταθμίσεις (hedges) 4,47 εκατ. ευρώ,
-Μικρά έκτακτα κέρδη από trading 45,12 εκατ. ευρώ,
-Ζημιές και προβλέψεις από κόκκινα δάνεια 433,27 εκατ. ευρώ και
-Καθαρά κέρδη 1,086 δισ. ευρώ, που εκτιμάται σε γενικές γραμμές ότι θα επαναληφθούν φέτος. Αν η εκτίμηση των διεθνών οίκων (JP Morgan, Mediobanca, Citigroup και από ελληνικής πλευράς Optima) επαληθευτεί, οι ελληνικές συστημικές τράπεζες θα κινηθούν, άνω των 1,06 δισ. ευρώ καθαρών κερδών σωρευτικά στο πρώτο τρίμηνο.
Πέρυσι στο πρώτο τρίμηνο, οι ελληνικές τράπεζες εργάστηκαν με υψηλό μέσο περιθώριο επιτοκίων 3,37%. Οι πράξεις αποκλιμάκωσης επιτοκίων της ΕΚΤ, έχουν ήδη συμπιέσει τα περυσινά περιθώρια.
Στον αντίποδα σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο πέρυσι οι τράπεζες θα έχουν αυξημένα έσοδα από 9,5 δισ. ευρώ περισσότερα δάνεια που έδωσαν στο διάστημα αυτό από τον Απρίλιο πέρυσι, μέχρι το τέλος Μαρτίου, με τη φετινή καθαρή πιστωτική επέκταση να φθάνει περίπου τα 1,6 δισ. ευρώ βασιζόμενη σε νέα δάνεια σχεδόν 1,9 δισ. ευρώ σε επιχειρήσεις.
Αυτό είναι και το μεγαλύτερο όπλο των τραπεζών για το 2025, καθώς διατηρούν διψήφια ανάπτυξη στα κεφάλαια RoE η οποία ήταν 13,9% πέρυσι στο τρίμηνο και συνεχίζεται ιδιαίτερα ανταγωνιστικά φέτος, σε ευρωπαϊκό επίπεδο. Έτσι αν η τάση συνεχιστεί οι ελληνικές τράπεζες θα διατηρήσουν την υψηλή κερδοφορία τους φέτος με μικρές αποκλίσεις ανοδικά ή καθοδικά, καθώς το πρώτο τρίμηνο δεν είναι γενικά το πλέον ισχυρό τρίμηνο των τραπεζών.
Βεβαίως οι διεθνείς οίκοι κάνουν συγκρίσεις σε σχέση και με το τέταρτο ιστορικό τρίμηνο πέρυσι, που ως βάση αναφοράς ήταν ιδιαίτερα ισχυρό, και έναντι του οποίου αναμένουν πτώση μεγεθών, αλλά η ουσιαστική σύγκριση είναι με το πρώτο τρίμηνο του 2024.
Η ειδοποιός διαφορά στα μεγέθη φέτος μπορεί να είναι η αύξηση των δανείων που θα συντηρήσει διψήφιους ρυθμούς ανάπτυξης, τα κέρδη από αντισταθμίσεις (hedges) και ομόλογα έναντι μικρών ζημιών πέρυσι και η συρρίκνωση των ζημιών και προβλέψεων οι οποίες στο πρώτο τρίμηνο πέρυσι "έφαγαν" αθροιστικά, όλα τα έσοδα από προμήθειες των συστημικών τραπεζών.
