Της Ξανθής Γούναρη
Με ισχυρή κερδοφορία, ενισχυμένη αξία χαρτοφυλακίου και 72 εκατ. ευρώ διαθέσιμα για νέες επενδύσεις, η IDEAL Holdings, με πρόεδρο ΔΣ τον Λάμπρο Παπακωνσταντίνου, περνά σε νέα φάση ανάπτυξης, όπως κατέστη σαφές κατά τη χθεσινή παρουσίαση των αποτελεσμάτων της στους αναλυτές. Η χρονιά που πέρασε επιβεβαίωσε την αποτελεσματικότητα του επενδυτικού μοντέλου του ομίλου, με διψήφια αύξηση σε όλα τα βασικά μεγέθη, ωστόσο το ενδιαφέρον εστιάζεται στις επόμενες κινήσεις: νέες εξαγορές με αυστηρά επενδυτικά κριτήρια, ενίσχυση των δραστηριοτήτων σε λιανεμπόριο, πληροφορική και τρόφιμα, καθώς και το ενδεχόμενο μελλοντικής εισαγωγής των attica στο Χρηματιστήριο.
Απόδοση 2,1 φορές σε τέσσερα χρόνια
Ένα από τα πιο χαρακτηριστικά στοιχεία της παρουσίασης ήταν η αποτύπωση της αξίας που δημιούργησε η IDEAL από το 2021 μέχρι σήμερα. Με αρχική επένδυση 135 εκατ. ευρώ, η εταιρεία κατάφερε, μέσω αποεπενδύσεων, μερισμάτων και της εισόδου της Oak Hill Advisors το 2025, να αποτιμήσει το χαρτοφυλάκιό της στα 282,5 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για απόδοση 2,1 φορές το αρχικό κεφάλαιο μέσα σε τέσσερα χρόνια — με άλλα λόγια, κάθε ευρώ που επενδύθηκε το 2021 αντιστοιχεί σήμερα σε πάνω από δύο ευρώ αξίας.
Το σημαντικότερο, όμως, είναι ότι η IDEAL διαθέτει πλέον "πολεμικό ταμείο" 72 εκατ. ευρώ σε επίπεδο μητρικής, έτοιμο να χρηματοδοτήσει νέες κινήσεις. Η επενδυτική φιλοσοφία παραμένει αυστηρή: κάθε εξαγορά θα πρέπει να προσφέρει τουλάχιστον 15% ετήσια απόδοση ή να οδηγεί σε διπλασιασμό του επενδεδυμένου κεφαλαίου σε εύλογο χρονικό διάστημα.
Attica: Οργανική ανάπτυξη και το "ανοιχτό" ενδεχόμενο listing
Για τα πολυκαταστήματα attica, η στρατηγική είναι ξεκάθαρη: ανάπτυξη χωρίς εξαγορές, με έμφαση στην οργανική επέκταση και τον ψηφιακό μετασχηματισμό.
Σε ερώτηση για πιθανό χρηματιστηριακό listing της εταιρείας, η διοίκηση επέλεξε μια προσεκτικά διατυπωμένη απάντηση: "Εξετάζουμε πάντα επιλογές που ξεκλειδώνουν αξία για τις επενδύσεις μας". Η φράση αυτή, χωρίς να αποτελεί επιβεβαίωση, διατηρεί το σενάριο ενεργό.
Σε επιχειρησιακό επίπεδο, η εταιρεία σχεδιάζει τρία νέα καταστήματα 1.000 τ.μ. στο πολυτελές εμπορικό κέντρο Riviera Galleria στο mega project Ελληνικού, που αναμένεται να λειτουργήσουν το πρώτο εξάμηνο του 2027, καθώς και επέκταση του City Link.
Φέτος λανσάρεται επίσης το πρώτο attica Beauty Store στο Athens Mall — πρώτο βήμα για μια ανεξάρτητη αλυσίδα στην επιλεκτική διανομή προϊόντων ομορφιάς.
Μάλιστα ο στόχος για την αύξηση των ψηφιακών πωλήσεων είναι ιδιαίτερα φιλόδοξος, στο +70%. Ήδη οι επιδόσεις του ηλεκτρονικού καταστήματος κινούνται σε υψηλά επίπεδα (+29% το 2025), ενώ ο ψηφιακός τζίρος αντιπροσωπεύει το 5,3% των εσόδων από 4% πέρσι.
Στο μέτωπο των brands, τον Μάρτιο ανοίγει το Carhartt στο City Link, συνεχίζοντας την πολιτική αναβάθμισης του μείγματος που έδωσε ήδη καρπούς το 2025 — η attica είναι ένα από τα πέντε μόνο πολυκαταστήματα στην Ευρώπη που φιλοξενεί το concept Comme des Garçons Pocket.
Για να υλοποιηθεί αυτό το σχέδιο, η attica έχει προγραμματίσει επενδύσεις 8,3 εκατ. ευρώ για το 2026. Το παλιό σύστημα ταμείων αντικαθίσταται μέχρι τον Απρίλιο από σύγχρονη πλατφόρμα που θα ανοίξει τον δρόμο για πρόγραμμα πιστών πελατών στο Γ' τρίμηνο, ενώ εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης θα ενισχύσουν περαιτέρω το ηλεκτρονικό κατάστημα. Παράλληλα, η εταιρεία επιταχύνει τη στροφή προς το μοντέλο ιδιόκτητων εμπορευμάτων και μακριά από το μοντέλο παρακαταθήκης — μια αλλαγή που βελτιώνει άμεσα τα περιθώρια κέρδους.
Πίσω από τις επιμέρους κινήσεις των attica κρύβεται ένα ενιαίο στρατηγικό σχέδιο με τέσσερις πυλώνες που η εταιρεία ονομάζει "Elevation Project" και εστιάζει στην αναβάθμιση του μείγματος προϊόντων, στην επέκταση στην φυσικού δικτύου, στην επιτάχυνση του ψηφιακού καναλιού και στη βελτίωση της εμπειρίας πελάτη.
Μπάρμπα Στάθης: Επανεκκίνηση με νέα ταυτότητα και επενδύσεις
Η εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης έναντι 130 εκατ. ευρώ αποτέλεσε τη μεγαλύτερη κίνηση της IDEAL το 2025. Το 2026 σηματοδοτεί τη φάση του μετασχηματισμού, με πλήρη ανανέωση της εταιρικής ταυτότητας, νέες συσκευασίες και εκτεταμένη επικοινωνιακή καμπάνια.
Παράλληλα, η IDEAL επενδύει σε υποδομές logistics. Δύο νέα κέντρα διανομής — ένα στη Θεσσαλονίκη που ολοκληρώνεται στο τρίτο τρίμηνο του 2026 και ένα στην Αθήνα που αναμένεται στο πρώτο εξάμηνο του 2027 — θα μειώσουν σημαντικά τις δαπάνες αποθήκευσης σε τρίτους.
Η εταιρεία εμφανίζει ήδη θετικά σημάδια δυναμικής. Τα κατεψυγμένα λαχανικά αντιπροσωπεύουν ακόμα το 53% του χαρτοφυλακίου προϊόντων, αλλά οι φρέσκιες σαλάτες, οι ζύμες και τα προϊόντα της Χαλβατζής ήδη αντιπροσωπεύουν το 47% και μεγαλώνουν με διψήφιους ρυθμούς. Αξίζει να επισημανθεί ότι το 80% της αύξησης του τζίρου το 2025 ήταν αύξηση πραγματικού όγκου πωλήσεων — ένα υγιές σήμα ζήτησης. Το μικτό περιθώριο κέρδους ενισχύθηκε κατά 60 μονάδες βάσης χάρη στη βελτίωση του μείγματος προϊόντων και της παραγωγικότητας, αντισταθμίζοντας πλήρως το υψηλότερο κόστος πρώτων υλών και μεταφορών. Στόχος για το 2026 είναι ανάπτυξη πωλήσεων μεσαίου έως υψηλού μονοψήφιου ποσοστού και EBITDA σε χαμηλό διψήφιο επίπεδο.
Η διοίκηση επιβεβαίωσε επίσης ότι εξετάζει ενεργά νέες εξαγορές στον κλάδο τροφίμων, χωρίς να αποκαλύπτει συγκεκριμένους στόχους. "Όπως αναφέραμε και στην τηλεδιάσκεψη με αναλυτές τον Σεπτέμβριο πέρσι, εξετάζουμε συνεχώς στόχους εξαγοράς, κυρίως στον κλάδο τροφίμων, που θα μπορούσαν να αυξήσουν την αξία της επένδυσής μας" σημειώθηκε από τη διοίκηση. Κατά πάγια τακτική του ομίλου, τονίστηκε ότι η εταιρεία δεν σχολιάζει δημοσίως πριν από την οριστική υπογραφή οποιασδήποτε συμφωνίας.
Byte: Λιγότερος τζίρος, υψηλότερη ποιότητα κερδοφορίας
Ο όμιλος Byte ακολούθησε μια συνειδητή στρατηγική αναδιάρθρωσης, εγκαταλείποντας έργα χαμηλής απόδοσης και εστιάζοντας σε υπηρεσίες υψηλής προστιθέμενης αξίας, όπως κυβερνοασφάλεια, cloud και επιχειρηματικές εφαρμογές.
Το αποτέλεσμα ήταν μείωση εσόδων κατά 9%, στα 106 εκατ. ευρώ, αλλά σημαντική ενίσχυση της κερδοφορίας, με EBITDA 15,2 εκατ. ευρώ και περιθώριο 14,3% από 11,5% το προηγούμενο έτος. Τα ταμειακά διαθέσιμα σχεδόν τριπλασιάστηκαν, φθάνοντας τα 17,1 εκατ. ευρώ, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων ανέρχεται σε 83 εκατ. ευρώ, προσφέροντας ορατότητα για τα επόμενα χρόνια.
Στρατηγικός στόχος είναι η περαιτέρω ενίσχυση των περιθωρίων στο 15-16%, καθώς και η επέκταση σε νέες αγορές, με ιδιαίτερη έμφαση στη Μέση Ανατολή.
Κέρδη ρεκόρ το 2025
Τα οικονομικά αποτελέσματα επιβεβαιώνουν τη δυναμική του ομίλου. Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 513,4 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 35%, ενώ το συγκρίσιμο EBITDA διαμορφώθηκε στα 58 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 48%. Τα καθαρά κέρδη έφθασαν τα 26,1 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 59%.
Σε επίπεδο θυγατρικών, η attica κατέγραψε έσοδα 244,2 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 18,5 εκατ. ευρώ, η Byte καθαρά κέρδη 9,8 εκατ. ευρώ και η Μπάρμπα Στάθης με τη Χαλβατζής Μακεδονική καθαρά κέρδη 6,2 εκατ. ευρώ.
Σταθερή επιστροφή αξίας στους μετόχους
Η IDEAL συνεχίζει να επιστρέφει σημαντικό κεφάλαιο στους μετόχους. Για το 2025 διένειμε μέρισμα 0,40 ευρώ ανά μετοχή, συνολικού ύψους 21,6 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε απόδοση 6,6%. Σε ορίζοντα τετραετίας, η συνολική επιστροφή κεφαλαίου φθάνει το 16,5% της σημερινής κεφαλαιοποίησης, ενώ μαζί με τις επαναγορές μετοχών αγγίζει το 23%.
Η διοίκηση δεσμεύθηκε να διατηρήσει μερισματική πολιτική διανομής 40-50% των κερδών για τα επόμενα τρία χρόνια, με πιθανότητα επιπλέον επιστροφών μετά από επιτυχημένες αποεπενδύσεις.
