Της Catherine Brock
Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Γουόρεν Μπάφετ έχει την αποστολή να προσφέρει αξία στους μετόχους της Berkshire Hathaway), του τεράστιου ομίλου που διευθύνει. Η προτιμώμενη στρατηγική του Μπάφετ για τη δημιουργία αξίας περιλαμβάνει την άμεση αγορά καλών εταιρειών. Αλλά όταν η χρονική στιγμή είναι κατάλληλη, θα λάβει επίσης θέσεις μερικής ιδιοκτησίας μέσω δημόσιων συναλλαγών μετοχών.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις κινήσεις του Μπάφετ σε δημόσιες μετοχές. Είναι γνωστός για τη μεθοδική επενδυτική του διαδικασία και οι συναλλαγές του σηματοδοτούν πού βλέπει αξία και πού όχι. Μπορούμε να δούμε τα συμπεράσματα από αυτήν την επισκόπηση ολόκληρου του χαρτοφυλακίου μετοχών της Berkshire Hathaway, το οποίο εποπτεύεται από τον ίδιο τον Μάντη της Ομάχα.
Κατανοώντας την επενδυτική στρατηγική του Μπάφετ
Ο Μπάφετ είναι ένας επενδυτής που προτιμά τα αποδεδειγμένα επιχειρηματικά μοντέλα, τα ακλόνητα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα και τις έμπειρες ηγετικές ομάδες. Επιλέγει αξιόπιστες εταιρείες που μπορεί να κρατήσει μακροπρόθεσμα.
Η προσέγγιση αξίας περιλαμβάνει την εκτίμηση της εσωτερικής αξίας μιας εταιρείας και τη χρήση αυτών των στοιχείων για τον καθορισμό μιας μέγιστης τιμής αγοράς. Η τιμή-στόχος θα ενσωματώνει ένα περιθώριο ασφαλείας για την ελαχιστοποίηση του καθοδικού κινδύνου και την ενίσχυση των δυνατοτήτων ανόδου. Για παράδειγμα, αν ο Μπάφετ αποφασίσει ότι η εταιρεία Α έχει αξία στα 100 δολάρια ανά μετοχή, μπορεί να μην θέλει να πληρώσει περισσότερα από 65 δολάρια για αυτήν. Σε αυτήν την περίπτωση, το περιθώριο ασφαλείας είναι 35%.
Εάν η μετοχή της εταιρείας Α διαπραγματεύεται γύρω στα 100 δολάρια, δεν είναι επενδύσιμη. Εάν μια προσωρινή περίσταση, όπως ένα κραχ στην αγορά, ρίξει την τιμή στα 65 δολάρια, ίσως είναι καιρός για αγορά της μετοχή της.
Οι 10 κορυφαίες επενδύσεις του Μπάφετ
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί από την Berkshire Hathaway να αναφέρει τις δημόσιες μετοχές της ανά τρίμηνο. Η Berkshire γνωστοποιεί επίσης τις συναλλαγές "εμπιστευτικών προσώπων".
Οι αξίες των θέσεων του Μπάφετ υπολογίζονται από τις τιμές των μετοχών στις 9 Σεπτεμβρίου 2024.
Οι 10 κορυφαίες μετοχές στο χαρτοφυλάκιο της Berkshire Hathaway είναι:
1. Apple (AAPL): $87,37 δισ.
2. American Express Company (AXP): $38,09 δισ.
3. Bank of America (BAC): $34,14 δισ.
4. Coca-Cola (KO): $28,79 δισ.
5. Chevron (CVX): $16,78 δισ.
6. Occidental Petroleum (OXY): $13,38 δισ.
7. Moody's (MCA): $11,90 δισ.
8. Kraft Heinz (KHC): $11,73 δισ.
9. Chubb Limited (CB): $7,88 δισ.
10. Davita (DVA): $5,44 δισ.
Οι υπόλοιπες συμμετοχές της Berkshire Hathaway
Οι μικρότερες θέσεις της Berkshire Hathaway κυμαίνονται σε αξία από 3,29 δισ. δολάρια για τη Citibank έως 9 εκατ. δολάρια για την Atlanta Braves Holdings. Είναι ενδιαφέρον ότι το χαρτοφυλάκιο της Berkshire περιλαμβάνει επίσης δύο μικρές θέσεις ETF του S&P 500 με συνολική αξία 42 εκατ. δολάρια.
Ακολουθούν οι υπόλοιπες θέσεις στο χαρτοφυλάκιο της Berkshire, μετά τις 10 κορυφαίες:
Citigroup (C): $3,29 δισ.
Kroger (KR): $2,61 δισ.
Visa (V): $2,36 δισ.
Verisign (VRSN): $2,33 δισ.
Mastercard (MA): $1,94 δισ.
Amazon (AMZN): $1,74 δισ.
Liberty SiriusXM Group (LSXMK): $1,56 δισ.
Nu Holdings Ltd (NU): $1,47 δισ.
Aon PLC (AON): $1,43 δισ.
Capital One Financial (COF): $1,41 δισ.
Charter Communications (CHTR): $1,25 δισ.
Ally Financial (ALLY): $1,15 δισ.
T-mobile (TMUS): $911 εκατ.
Liberty SiriusXM Group (LSXMA): $786 εκατ.
Formula One Group (FWONK): $585 εκατ.
Louisiana Pacific (LPX): $561 εκατ.
Liberty Live Group (LLYVK): $429 εκατ.
Floor & Décor Holdings (FND): $427 εκατ.
Sirius XM Holdings (SIRI): $355 εκατ.
Heico (HEI.A): $267 εκατ.
Ulta Beauty (ULTA): $263 εκατ.
Liberty Live Group (LLYVA): $191 εκατ.
NVR (NVR): $102 εκατ.
Diageo PLC (DEO): $29 εκατ.
Lennar (LEN.B): $28 εκατ.
Jefferies Financial Group (JEF): $25 εκατ.
Liberty Latin America (LILA): $24 εκατ.
Vanguard 500 ETF (VOO): $22 εκατ.
SPDR S&P 500 ETF (SPY): $21 εκατ.
Liberty Latin America Class C (LILAK): $12 εκατ.
Atlanta Braves Holdings (BATRK): $9 εκατ.
Πρόσφατες αλλαγές στο χαρτοφυλάκιο
Μια σύγκριση των πρόσφατων αρχείων αποκαλύπτει πού ο Μπάφετ περιορίζει ή ενισχύει τις μετοχές της Berkshire. Τα αρχεία δείχνουν αρκετές ρευστοποιήσεις της Bank of America, μειώνοντας τον αριθμό των μετοχών του χαρτοφυλακίου σε περίπου 864 εκατ. μετοχές στις 4 Σεπτεμβρίου, από πάνω από 1 δισ. στις 30 Ιουνίου 2024.
Κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου, η Berkshire Hathaway πούλησε επίσης 389 εκατ. μετοχές της Apple και εγκατέλειψε τις θέσεις της στην Paramount Global και στον πάροχο υπηρεσιών αποθήκευσης δεδομένων Snowflake. Επιπλέον, η Berkshire μείωσε τις συμμετοχές της στις Chevron, Capital One Financial, Floor & Décor Holdings και T-Mobile.
Επίσης, κατά το τρίμηνο, η Berkshire άνοιξε νέες θέσεις στην Ulta Beauty και στην εταιρεία παροχής αεροδιαστημικών εξαρτημάτων Heico. Επιπλέον, ο όμιλος αύξησε τις θέσεις του στην Occidental Petroleum με την αγορά 7,2 εκατ. μετοχών. Η Berkshire κατέχει πλέον περισσότερο από το 25% της εταιρείας πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Γιατί ο Μπάφετ είναι γνωστός ως ένας από τους καλύτερους επενδυτές;
Ο Μπάφετ άρχισε να επενδύει όταν ήταν 10 ετών και ανέλαβε το τιμόνι της Berkshire Hathaway όταν ήταν 35 ετών. Εκείνη την εποχή, η Berkshire ήταν κατασκευάστρια κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων. Σήμερα, στο 94ο έτος της ηλικίας του Μπάφετ, η Berkshire Hathaway είναι μια διαφοροποιημένη εταιρεία χαρτοφυλακίου και συστατικό στοιχείο του S&P 500 με αξία σχεδόν 1 τρισ. δολαρίων. Η περιουσία του ίδιου του Μπάφετ εκτιμάται σε 142 δισ. δολάρια.
Έχει καταγράψει τη θητεία του στην Berkshire με ετήσιες επιστολές προς τους μετόχους της εταιρείας. Μερικές από τις πιο αξιομνημόνευτες φράσεις του Μπάφετ προέρχονται από αυτές τις επιστολές, αναμεμειγμένες με τις ενημερώσεις του για διάφορους τομείς της επιχείρησης. Περιλαμβάνει επίσης μια συνεχή ετήσια σύγκριση της αύξησης της αξίας της Berkshire και της αύξησης του S&P 500. Δεν υπάρχει ένας σταθερός νικητής κάθε χρόνο, αλλά υπάρχει ένας σαφής νικητής διαχρονικά.
Μεταξύ 1965 και 2023, η Berkshire Hathaway αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 19,8% - σχεδόν διπλάσιο από το 10,2% του S&P 500. Ενώ άλλοι επενδυτές έχουν κερδίσει την αγορά με μεγαλύτερα περιθώρια, κανείς δεν το έχει κάνει για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα όσο ο Μπάφετ.
Ο Μπάφετ έχει αποδείξει επανειλημμένα ότι οι επενδυτές δεν χρειάζεται να κάνουν μεγάλες συναλλαγές ή να ψάχνουν την κατάλληλη χρονική στιγμή στην αγορά για να δημιουργήσουν πλούτο. Η προσέγγιση μπορεί να είναι πολύ πιο απλή: Αγοράστε καλές εταιρείες σε τιμές αξίας και κρατήστε τις επ' αόριστον.
